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2015年证券从业《基础知识》考试重点-证券市场运转(一)

2015-03-25 17:17:42 分分快三开奖-分分快三开奖直播现场 泉源:证券从业资格考试网
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第一节 证券刊行市场

分分快三开奖  证券市场是证券生意营业的场所,也是资金供求的中央。凭证市场的功效划分,证券市场可分为证券刊行市场和证券生意营业市场。证券刊行市场是刊行人以刊行证券的要领筹集资金的场所,又称一级市场、低级市场;证券生意营业市场是生意已刊行证券的市场,又称二级市场、次级市场。证券市场的两个组成部门既相互依存,又相互制约,是一个弗成朋分的所有。证券刊行市场是生意营业市场的基础和条件,有了刊行市场的证券供应,才有流通市场的证券生意营业,证券刊行的种类、数目和刊行要领决议着流通市场的规模和运转。生意营业市场是刊行市场得以一连扩大的须要条件,有了生意营业市场为证券的让渡供应保证,才使刊行市场充斥活力。此外,生意营业市场的生意营业价钱制约和影响着证券的刊行价钱,是证券刊行时须要推敲的主要因素。

  证券的刊行、生意营业运动必须实验地下、公正、公正的准绳,必须遵守司法、行政律例;榨取讹诈、内幕生意营业和独霸证券市场的行动。证券刊行、生意营业运动确当事人具有对等的司法职位,应当遵守自愿、有偿、忠诚信用准绳。

  命题点一 证券刊行市场概述

分分快三开奖  (一)证券刊行市场的寄义与作用

  证券刊行市场通常无结实场所,是一个有形的市场。

  证券刊行市场的作用主要显露在以下三个方面:

分分快三开奖  (1)为资金需求者供应张罗资金的渠道。

分分快三开奖  (2)为资金供应者供应投资和赚钱的时机,完成储蓄向投资转化。

  (3)组成资金运动的收益导向机制,促进资源装备的赓续优化。

分分快三开奖  (二)证券刊行市场的组成

分分快三开奖  (1)证券刊行人。在市场经济条件下,资金需求者筹集外部资金主要经由历程两条蹊径:向银行乞贷和刊行证券,即直接融资和直接融资。

  (2)证券投资者。

分分快三开奖  (3)证券中介机构。在证券刊行市场上,中介机构主要网罗证券公司、证券挂号结算公司、会计师事务所、状师事务所、资产评价事务所等为证券刊行与投资服务的中立机构。

  (三)证券刊行分类

分分快三开奖  1.按刊行工具分类

  证券刊行按刊行工具分类,可分为公募刊行和私募刊行:

  (1)公募刊行,又称地下刊行,是刊行人向不特定的社会夷易近众投资。接纳公募刊行的有益的处所在于以浩荡投资者为刊行工具,证券刊行的数目多,筹集资金的潜力大;投资者规模大,可防止刊行的证券过于集中或被多数人独霸;公募刊行可增强证券的运动性,有益于前进刊行人的社会信用。但公募刊行的刊行条件较量严酷,刊行法式模范模范较量严重,挂号赞成的时间较长,刊行用度较高。

  (2)私募刊行,又称不地下刊行或私下刊行、外部刊行,是指以特定多数投资者为工具的刊行。私募刊行有一定的投资者,刊行手续质朴,可以节俭刊行时间和刊行用度,但投资者数目无限,证券流通性较差,倒霉于前进刊行人的社会信用。

  公募刊行是证券刊行中最有数、最基本的刊行要领,合适于证券刊行数目多、筹资额大、准备请求证券上市的刊行人。凭证我国《证券法》有关划定,地下刊行是指向不特定工具刊行证券、向特定工具刊行证券累计逾越200人的和司法、行政律例划定的其他刊行行动。

  2.按有没有刊行中介分类

  证券刊行按有没有刊行中介分类,可分为直接刊行和直接刊行:

分分快三开奖  (1)直接刊行,即刊行人直接向投资者推销、出售证券的刊行。

  (2)直接刊行,是由刊行公司托付证券公司等证券中介机构署理出售证券的刊行。

  浅易情形下,直接刊行是基本的、有数的要领,特殊是公募刊行,大多接纳直接刊行;而私募刊行则以直接刊行动主。我国《证券法》划定,向不特定工具刊行的证券票面总值逾越人夷易近币5000万元的,应当由承销团承销。承销团应当由主承销商和加入承销的证券公司组成。

  (四)证券刊行制度

  1.注册制

分分快三开奖  证券刊行注册制即实验地下治理准绳,本质上是一种刊行公司的财政地下制度。它请求刊行人供应关于证券刊行自己和和证券刊行有关的一切信息。刊行人不只需完全地下有关信息,不得有严重遗漏,而且要对所供应信息的真实性、完全性和可靠性承当司法义务。刊行人只需充实吐露了有关信息,在注册申报后的规准时间内未被证券羁系机构拒绝注册,便可以阻拦证券刊行,不用再经由赞成。

分分快三开奖  现在,澳大利亚、巴西、加拿大、德国、法国、意大利、荷兰、菲律宾、新加坡、英国和美国等国家,在证券刊行上均接纳注册制。

  2.赞成制

分分快三开奖  请求刊行人将刊行请求报请证券羁系部门决议的审核制度。实验赞成制的目的在于证券羁系部门能尽司法授予的天性性能,保证刊行的证券切合夷易近众利益和证券市场稳固生长的须要。

分分快三开奖  3.我国的证券刊行制度

分分快三开奖  (1)证券刊行赞成制

  在我国,证券刊行赞成制是指证券刊行人提出刊行请求,保荐机构(主承销商)向中国证监会推荐,中国证监会阻拦合规性初审后,提交刊行审核委员会审核,事实经中国证监会赞成后刊行。赞成制不只强调公司信息吐露,同时还请求必须切合一定的本质性条件,如企业盈利才干、公司治理水一概。赞成制的焦点是羁系部门阻拦合规性审核,强化中介机构的义务,加大市场加入各方的行动约束,增添新股刊行中的行政干预干与干与。

  (2)证券刊行上市保荐制度

分分快三开奖  证券刊行上市保荐制度是指由保荐机构及其保荐代表人担负刊行物证券刊行上市的推荐和指导,经掉职查询会见核实公司刊行文件质料的真实、准确和完全性,协助刊行人培植严酷的信息吐露制度。

分分快三开奖  主要网罗以下内容:①刊行人请求首次地下刊行股票并上市,上市公司刊行新股,可转换公司债券或地下刊行司法、行政律例划定实验保荐制度的其他证券的,应当约请具有保荐资格的机构继续保荐机构。中国证监会或证券生意营业所只吸收由保荐机构推荐的刊行或上市请求文件。②保荐机构及保荐代表人应当掉职查询会见,对刊行人请求文件、信息吐露质料阻拦审慎核对,向中国证监会、证券生意营业所出具保荐看法,并对相关文件的真实性、准确性和完全性负连带义务。③保荐机构及其保荐代表人对其所推荐的公司上市后的一段时代负有一连督导义务,并对公司在督导时代的不尺度行动承当义务。④保荐机构要培植完全的外部治理制度。⑤中国证监会对保荐机构实验一连羁系。

分分快三开奖  (3)刊行审核委员会制度

  刊行审核委员会制度是证券刊行赞成制的主要组成部门。我国《证券法》划定国务院证券监视治理机构设刊行审核委员会(以下简称“发审委”)。发审委审核刊行人股票刊行要求和可转换公司债券等中国证监会认可的其他证券的刊行请求。发审委的主要职责是:凭证相关司法、行政律例和中国证监会的划定,审核股票刊行请求能否切合相关条件;审核保荐机构、会计师事务所、状师事务所、资产评价机构等证券服务机构及相关职员为股票刊行所出具的有关质料及看法书;审核中国证监会有关天性性能部门出具的初审申报;对股票刊行请求阻拦自力表决,依法对刊行请求提出审核看法。中国证监会凭证法定条件和法定法式模范模范作出予以赞成或许不予赞成股票刊行请求的决议,并出具相关文件。发审委制度的培植和完善是赓续前进刊行审核专业化水平和透明度、增添社会监视和前进刊行效力的主要行动。

  (五)证券承销利度

  证券刊行的事实目的是将证券推销给投资者。刊行人推销证券的措施有两种:一是自行发卖,称为自销;二是托付他人代为发卖,称为承销。凭证刊行风险的承当、所筹资金的划拨和手续费的高高等因素划分,承销要领有包销和代销两种。

  (1)包销:指证券承销商将刊行人的证券凭证协定所有购入,或许在承销期阻拦时将售后残剩证券所有自行购入的承销要领。包销可分为全额包销和余额包销两种。

分分快三开奖  (2)代销:我国《证券法》划定,刊行人向不特定工具刊行的证券,司法、行政律例划定应当由证券公司承销的,刊行人应当同证券公司签署承销协定;向不特定工具刊行的证券票面总值逾越人夷易近币5000万元,应当由承销团承销。承销团应当由主承销和加入承销的证券公司组成。我国《证券刊行与承销治理措施》和《上市公司证券刊行治理措施》划定,上市公司刊行证券,应当由证券公司承销;上市公司非地下刊行股票未接纳自行发卖要领或许上市公司向原股东配售股分的,应当采取代销要领刊行。上市公司非地下刊行股票,刊行工具均属于原前10名股东的,可以由上市公司自行发卖。

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